两市股指全线走低，创业板指跌逾1%，抱团股再度集体下挫

2月24日，两市股指小幅高开，随后震荡回落走低，截至发稿，沪指跌约0.4%，深成指跌约0.5%，创业板指跌逾1%。wind数据显示，北向资金净买入超20亿元。

盘面上看，机构抱团股再度大幅下挫，截至发稿，稳健医疗跌逾6%，宁德时代跌逾5%，爱尔眼科跌近4%，金龙鱼、贵州茅台、中国中免、药明康德等均走低。

近两年来机构抱团各行业龙头的趋势愈演愈烈，“抱团股”普遍取得显著超额收益，而近期“抱团股”的普跌也引发了市场对于风格切换、抱团瓦解的担忧。中泰证券认为这种抱团现象难以瓦解，背后核心逻辑在于资金逐利是基于价值判断的，虽然风格短期可能向具备业绩弹性的顺周期板块漂移，但拉长维度来看“抱团股”业绩增长更具备持续性，并享受其业绩持续增长带来的估值溢价，因此抱团以消费为代表的的优质资产仍是大势所趋。横纵向对比分析，纵向对比来看2017年以来A股市场发生过几次市场风格漂移，但短期切换后继续回归抱团，横向对比来看美股市场近20年机构抱团从未止步，以科技和消费为代表的机构重仓股长期维持超配，背后核心是对于业绩长期确定性增长的追逐。