供需格局出现改善 R125制冷剂本月累计上涨77%（附受益股）

2月21日，从百川盈孚获悉，浙江、山东等地区R125制冷剂价格上涨3000元/吨，报价28000元-30000元/吨，该品种自12月初以来累计上涨约77%。另外，R32也继续上涨近5%，均创近期反弹新高。

华创证券指出，自12月起，受印度关停产能、原料四氯乙烯紧缺、需求边际回暖、前期R125扩张产能较少等影响，R125涨幅显著，带动R32和R410a等相关产品保持强势。当前我国制冷剂市场正处于三代对二代制冷剂产品的更替期，三代制冷剂的产能扩张即将结束，供给端有望迎来显著的边际改善。此外，三代制冷剂配额管理即将在立法层面落地，未来有望在反转后开启高景气的“黄金十年”。

三美股份拥有制冷剂R134a产能6.5万吨/年、R125产能3.2万吨/年。

巨化股份的氟致冷剂处于全球龙头地位，R22年产能11万吨。

金石资源拥有国内20%的萤石储量，萤石是制冷剂原材料无水氢氟酸的主要原材料。