估值110亿的万达影视上市业绩变脸：上半年净利润0.3亿同比降93%

8月20日晚，万达电影(002739)发布半年报。今年上半年，万达电影(002739)实现75.64亿元营业收入，较上年同期的85.16亿元同比减少11.18%。归属于上市公司股东的净利润为5.24亿元，较上年同期的13.75亿元同比减少61.88%。
今年上半年，万达电影(002739)票房收入、观影人次首次出现同比下降。上半年实现49.7亿元票房，同比减少0.97%；观影人次为1.08亿人，同比减少9.36%。其中，国内票房为41.7亿元，观影人次为0.97亿，境外票房为8亿元，观影人次为1071.52万。
半年报解释称，上述变化受国内电影市场整体影响。截至今年6月末，全国电影市场票房为311.7亿元 剔除服务费为287.5亿元 ，同比减少2.7%，观影人次8.1亿，同比减少10.3%。

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万达电影(002739)仍处于扩张状态。截止6月末，万达电影(002739)拥有已开业直营影城617家，较2018年年末的595家净增22家；银幕5487块，较上年年末的5279块净增208块。截至今年6月末，累计票房市场占有率为13.6%。
为增加收入和盈利，万达电影(002739)拓展影院线下销售业务，并加强了影院的成本管控。
今年上半年，万达电影(002739)实现商品、餐饮销售收入9.34亿元，占营业收入比重为12.35%。成本管控方面，2019年上半年，万达电影(002739)建了立成本共享中心，优化各项费用，降低影城运营成本。同时优化影城经营标准，加强经营管理。
除了影院业务，今年上半年，历时三年的收购案尘埃落定，万达电影(002739)将万达影视传媒有限公司 万达影视 纳入囊中，主营业务新增影视投资、制作与发行，“成为覆盖电影投资、制作、发行、放映全产业链的电影公司”。
根据重组方案，万达电影(002739)向万达投资等20名交易对方发行股份，购买万达影视95.77%股权，交易价格为105.24亿元，对应万达影视100%股权估值为110.01亿元。
今年4月29日，万达电影(002739)收购万达影视事项收到中国证监会批复。5月8日，万达影视完成工商变更登记手续。
估值110亿的万达影视今年上半年为万达电影(002739)贡献了5.44亿元营业收入和3250.46万元净利润，较上年同期的11.77亿元营收和4.96亿元净利润分别同比降低53.78%和93.44%。

图片源自万达电影(002739)半年报
对于万达影视上市以后业绩大幅缩水，万达电影(002739)半年报称，主要因电影制作和游戏业务的收入下降。
电影制作方面，2018 年上半年万达影视主控的电影《唐人街探案2》取得较高票房，767股票知识网告期内万达影视主控电影上映较少，导致上半年利润同比下降；
游戏业务方面，受游戏行业及版号申请管控的影响，今年上半年，新游戏未能如期上线，收入较2018 年上半年下降明显。
等待万达影视的，是今年要实现的8.88亿元净利润的业绩承诺。
根据重组方案，万达影视原股东万达投资、莘县融智和林宁承诺万达影视2018、2019、2020 及2021 年度承诺净利润数分别不低于7.63 亿元、8.88 亿元、10.69 亿元和12.74 亿元。
2018年，万达影视实现了7.99亿元业绩，完成了当期的业绩承诺。今年下半年，万达影视需完成8.55亿元净利润。
根据重组方案，若业绩承诺不能完成，万达投资、莘县融智和林宁将拿出此次交易中获得的部分万达电影(002739)股份，由万达电影(002739)以1元的总价进行回购并注销。
天眼查显示，万达投资由王健林持股98.03%；莘县融智为万达影视员工持股平台；林宁为王健林妻子，三者为一致行动人。
在重组交易中，万达电影(002739)向万达投资、莘县融智、林宁以33.2元/股价格共发行了1.11亿股股份，对应总市值约为37.01亿元。
8月20日，万达电影(002739)报收15.3元/ 股，万达投资、莘县融智、林宁三者所获1.11亿股万达电影(002739)股份市值约17.06亿元，市值缩水53.91%。 文 / 佟亚云