惠发食品前三季度亏损超4000万上市第三年将现全年亏损？

决策主力记者：彭斐 决策主力编辑：张海妮
2017年上市，2018年净利同比负增长，2019年将直接大亏？惠发食品 的业绩表现，在上市的第三个年头似乎在快速恶化。
10月23日晚，惠发食品发布的2019年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入7.09亿元，同比增长9.01%；归属于上市公司股东的净利润亏损4034.46万元，而上年同期盈利2023.45万元。
《767股票知识网》记者注意到，这也基本上是惠发食品上半年业绩表现的延续。惠发食品2019年半年报显示，公司上半年营收小幅下降1.81%，但归属于上市公司股东的净利润首次出现亏损。
对于业绩下滑，惠发食品提到的一个原因是原材料价格上涨。但让惠发食品尴尬的是，面临原材料价格波动挑战的三家同行业公司在2019年上半年却都保持着盈利状态。
今年前三季度增收不增利
经历上半年的业绩暴跌后，虽然前三季度的营收保持了增长，但惠发食品今年以来的颓势，似乎仍未好转。
惠发食品发布的2019年三季报显示，公司1月~9月实现营业收入7.09亿元，相较于2018年同期的6.51亿元，出现9.01%的增长。对此，惠发食品解释称，主要系报告期内调整销售政策、产品销量增加导致销售收入增加所致。
不过，相比于营收的增长，这家公司在净利润上的表现，却有些惨不忍睹。公告显示，惠发食品1月~9月实现归属于上市公司股东的净利润-4034.46万元，相比于2018年同期2023.45万元的盈利，大幅下滑。
对于净利润的变化，三季报并未提及更多原因。不过，在2019年上半年业绩暴跌时，对于公司净利润同比由盈转亏，惠发食品曾给出过相关解释。
惠发食品当时曾直指原材料价格上涨：主要原料鸡肉、鱼泥、木薯变性淀粉等价格上涨幅度较大，导致产品成本增加，毛利率出现下滑。
惠发食品的主营业务包括速冻丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品等在内的速冻调理肉制品的研发、生产和销售，所处行业为速冻食品行业下的速冻调理食品行业。
在a股上市公司中，与惠发食品同处一个行业的包括：三全食品(002216) 、安井食品(603345) 和海欣食品(002702) 。
《767股票知识网》记者梳理发现，惠发食品的三个同行，2019年上半年归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润均为盈利。
截至目前，三全食品(002216)、安井食品(603345)、海欣食品(002702)均发布了2019年三季报，相比惠发食品前三季度业绩大跌，三家同行的业绩变动幅度相对平稳。其中，除海欣食品(002702)归属于上市公司股东的净利润出现53.78%下滑外，其余两家均呈现增长态势。
三费上涨蚕食利润
面对同样的原材料市场价格波动，惠发食品的业绩下滑幅度为啥较大呢？
《767股票知识网》记者注意到，今年前三季度，惠发食品的营业成本为6.02亿元，较上年同期的4.92亿元，增加1亿多元，增幅为22.20%。公司称“主要系报告期内主原料价格上涨、产品销量增加”。
相比于营业成本的增加，三项费用增长，直接蚕食了惠发食品的利润。其中，销售费用、管理费用、财务费用相比2018年同期，增幅分别为30.48%、21.05%、25.92%。
对此，惠发食品给出的解释与半年报时如出一辙：受管理费用、销售费用、财务费用不同程度增加的影响，其中销售费用主要是渠道拓展导致广告宣传费用、物流运输费用、软件服务费增加，管理费用主要是员工薪酬待遇增加、无形资产摊销费等费用增加，财务费用主要是银行借款增加，相应利息支出增加。
这种表现也基本是上半年业绩的一个延续。
惠发食品半年报披露，2019年上半年，公司实现营业收入3.78亿元，同比下降1.81%，归属于上市公司股东的净利润为-4639万元，扣除非经常性损益后的净利润为-4681万元。
对此，今年9月11日，惠发食品收到上海证券交易所对公司2019年半年度报告的事后审核问询函。交易所要求惠发食品结合行业环境、生产经营等情况，进一步详细分析公司业绩变动的原因，并说明公司后续改善经营业绩情况的相关安排。
惠发食品在回复中称，公司将不断强化管理能力，向管理要效益，进一步提高管理效率，鼓励全员创新，落实“降本增效”措施，降低内部管理成本。
不过，关于销售费用的增加，惠发食品在回复上交所对其2019年半年度报告的事后审核问询函时称，“公司为提高管理水平，招聘了多名高层次管理人才和高学历人员，增强了管理团队稳定性，同时考虑了公司所在地区人工薪酬水平的增长变化，2018年下半年提高了后勤管理人员的薪酬待遇水平”。
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