三安光电拟投超百亿布局化合物半导体还拉来格力电器投资20亿入伙

决策主力编辑：汤辉
11月11日，三安光电(600703) 发布《2019年度非公开发行a股股票预案》 以下简称《预案》 ，拟非公开发行募集资金总额不超过70亿元，投入半导体研发与产业化项目 一期 项目。
《767股票知识网》记者注意到，此次的募投项目总投资金额约138亿元，三安光电(600703)的意图明显，旨在布局化合物半导体。
国资认购
三安光电(600703)称，本次非公开发行募集资金总额不超过70亿元，特定发行对象包括长沙先导高芯投资合伙企业 有限合伙 以下简称先导高芯 和格力电器(000651) 。其中，先导高芯拟认购金额为50亿元，格力电器(000651)拟认购金额为20亿元。
记者注意到，这两家特定发行对象皆具有国资背景。据启信宝显示，先导高芯成立于2019年10月28日，经营范围为以自有资产进行股权投资、产业投资。根据《预案》提供的信息显示，先导高芯的实际控制人为长沙市国资委。

先导高芯的股权结构图
目前仍属珠海国资委旗下的格力电器(000651)在其公告中称：“此次对三安光电(600703)的战略性股权投资，有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业，同时通过与三安光电(600703)在半导体领域的合作研发，有助于进一步提升公司在相关领域的技术积累。”
格力电器(000651)的此举也被市场解读为“加码芯片布局”。因格力电器(000651)在此之前已对半导体芯片产业频繁出手，包括参与收购安世半导体项目、智慧家庭芯片研发等。
三安光电(600703)披露，其已经与先导高芯和格力电器(000651)签署了《附条件生效的股份认购合同》，按照该合同的约定，先导高芯和格力电器(000651)认购的股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。
此外，该合同的生效条件有两个，分别为：三安光电(600703)的董事会及股东大会批准与本次非公开发行相关的所有议案；非公开发行股票获证监会核准。这也意味着，在三安光电(600703)的董事会及股东大会通过，证监会核准之后，此次先导高芯和格力电器(000651)对三安光电(600703)的股份认购将板上钉钉。
138亿元布局化合物半导体
三安光电(600703)披露，此次募投项目投资总额约为138亿元，建设期为4年，达产期为7年，募投项目的三大业务板块分别为：氮化镓业务板块、砷化镓业务板块和特种封装业务板块。
记者注意到，按照行业内的通用划分方式，氮化镓和砷化镓在分类上属于化合物半导体。化合物半导体相比于第一代半导体材料即单质半导体 主要材料为硅 ，性能更为优越，但成本也更高。其中，砷化镓为第二代半导体材料，氮化镓为第三代半导体材料。
按照《预案》的披露，砷化镓业务板块产能规划为：年产GaAs LED芯片 砷化镓LED芯片 123.2万片和年产太阳电池芯片40.5万片。
据国盛证券一份关于化合物半导体产业的研报称，目前的化合物半导体材料中砷化镓是主流，而氮化镓的市场规模也有望迎来高增长。
据台湾上市公司稳懋在其2018年年报中称：“砷化镓半导体具有高频、抗辐射、耐高电压等特性，因此广泛应用在主流的商用无线通讯、光通讯以及先进的国防、航空及卫星用途上，其中无线通讯的普及更是催生砷化镓代工经营模式的重要推手。”
据稳懋介绍，砷化镓半导体产业链较长，上游主要包括了基板和晶圆、中游主要是IC设计、晶圆代工、IC封装和IC测试，下游则是终端应用，主要包括了手机和基站。截至2018年底，稳懋的砷化镓晶圆月产能为3.2万片，稳懋称公司产能是目前全球最大的砷化镓晶圆厂产能。
《767股票知识网》记者以投资者身份致电三安光电(600703)了解关于砷化镓LED芯片产能事宜，三安光电(600703)证券部工作人员向记者表示：“ 我们 目前也有 砷化镓LED芯片 产能， 但是 就是比较少。目前 这个领域 最大的企业是台湾的稳懋， 将来我们 有可能产能会超过 稳懋 。”
行业产能增长迅猛
按照《预案》的披露，三安光电(600703)氮化镓业务板块规划的产能为：年产氮化镓芯片769.2万片；PSS衬底 图形化蓝宝石衬底 年产923.4万片；大功率激光器年产141.8万颗。
记者了解到，作为第三代半导体材料的氮化镓因其价格昂贵，价格是蓝宝石材料的数百倍，因而氮化镓也被行业内称为“半导体贵族”。
氮化镓芯片的其中一个应用领域为射频器件。据国盛证券在其研究报告中引用研究机构Yole Development的数据显示，2017年全球氮化镓射频市场规模为3.8亿美元，将于2023年增长至13亿美元，复合增速为22.9%。
此外，按照海特高新(002023) 在其年报中的说法：“5G通讯基站需要更高频率，更高效率的氮化镓射频器件，根据报道，目前全球每年新建约150万座基站，产品市场需求潜力很大。”
三安光电(600703)在2018年年报中曾披露：“氮化镓射频涵盖5G领域，已给几家客户送样，产品已阶段性通过电应力可靠性测试，实现小批量供货。”
值得注意的是，由于看好氮化镓芯片的市场前景。近年来国内多家企业对氮化镓芯片新增或扩充产能。2015年海特高新(002023)以并购的方式进入半导体集成电路芯片研制领域，其并购标的氮化镓芯片产能为7万片/年。
2017年乾照光电(300102) 投资50亿元新建蓝绿光LED基地一期，按照乾照光电(300102)的说法，该项目投产后将为乾照光电(300102)新增60万片/月的氮化镓LED外延片和芯片产能，使乾照光电(300102)的氮化镓LED外延片和芯片总产能达到100万片/月。这也意味着，如果三安光电(600703)和乾照光电(300102)的项目全部按照计划投产，整个行业行业产能增长迅猛。
此外，据三安光电(600703)估计，本次募集资金投资项目预计达产年销售收入约82.4亿元 不含税 ，达产年净利润近20亿元。
记者对于三安光电(600703)的估计近20亿元净利润的测算方法提出了疑问，三安光电(600703)的证券部工作人员表示：“这个是 给 我们 提供服务的 券商测算的，他们有根据多个数据、市场未来的情况进行测算得出的。”
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