「股票600705」道达投资手记：创业板指继续大涨个股炒作还会热闹

昨天，沪指小跌了8.44点，以3031.23点报收，跌幅为0.28%。不过，最强的创业板指数继续大涨37.33点，以2263.97点报收，涨幅高达1.68%。沪市成交4516亿元，深市成交7704.6亿元，两市合计成交12220.6亿元，创下2015年11月17日以来的新高。
值得注意的是，新冠肺炎疫情在不少国家开始扩散，使得昨天全球股市几乎都在下跌，为何a股市场能独善其身？
深度分析
上周五，华尔街三大股指就开始大跌了。其中，道琼斯工业平均指数下跌0.78%，纳斯达克指数跌幅高达1.79%，标普500指数下跌1.05%。昨天早间，韩国股指暴跌3.87%，泰国股指大跌2.61%。此外，港股恒生指数大跌487.93点，以26820.88点报收，跌幅达1.79%；恒生国企指数更是大跌222.51点，以10568.33点报收，跌幅达2.06%。昨天下午，意大利富时指数期货大跌4%，英国富时指数期货也一度下跌1.6%。
或许受到海外市场大跌影响，昨天北向资金出现较大规模净流出，东方财富(300059)网数据显示，沪股通净流出36.99亿元，深股通净流出22.56亿元，两市合计净流出59.55亿元。这也是今年2月以来北向资金净流出最明显的一天。
为何全球股市都在大跌，A股市场的表现却如此强劲，给人一种独领风骚的感觉？
首先，就疫情而言，目前我国的形势有逐渐转好的趋势，和其他国家相比有明显的不同；其次，2月以来市场的强势表现在很大程度上提升了投资者的信心。同时，管理层及时出台的调节政策也有助于市场走强；另外，新基金的大规模发行为市场走强提供了充足的“子弹”。据媒体报道，截至2月22日，2020年新成立基金117只，发行份额达2305.43亿份，大幅超过2018年、2019年的同期水平。其中，权益类基金今年以来发行份额达到1983.18亿份，占全部基金发行份额的74%。
当前的行情到底是不是牛市？我们不下定论。国泰君安(601211)昨天发布的一份研报指出，与2015年相比，A股市场已出现四大积极变化：一是时隔5年后，再次出现“监管放松+降息”的预期；二是当前风险偏好开始明显提升，但和2015年相比，仍有较大空间；三是三大增量资金缓慢入市。这三方面增量资金包括北向资金、银行理财收益率走低带来的社会财富再分配，以及上面我们提到的新基金大规模发行；四是当前科技股行情有盈利支撑，这和2015年相比有明显的不同。5年前的科技股主要靠外延并购，存在泡沫。国泰君安(601211)指出，2014~2015年科技板块归母净利润增速分别上升56%、26%，但是每股盈利增速仅为-2%、0%，反映出增发稀释了所有的利润增长，因此本质上是外延并购的虚拟繁荣。国泰君安(601211)预计，2020年科技板块归母净利润增速将上升至24%，EPS增速将达到17%左右。
沙盘推演
A股昨天依旧很强，沪指调整到5日线后回升，创业板指数继续大涨创新高，主要是大基金概念股、5G通信板块等强势科技股领涨。
从大方向的策略看，依旧不能轻易看空，还可以继续看好。因为A股市场的节奏与海外市场明显不同，而且A股的热点也是此起彼伏。
最新消息显示，智能汽车有可能再次成为新的热点。据媒体报道，由发改委、工信部等11个部委联合发布的《智能汽车创新发展战略》曝光，引起了智能汽车全产业链的广泛关注。文件提出，2025年中国标准智能汽车框架基本成型，并实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产、高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。
因此，对后市来说，我认为个股炒作还会比较热闹。至于大盘，则继续关注海外疫情的情况，以及海外资本市场的走势，如果外盘继续大跌，有可能短期对A股带来一些冲击，这个冲击到底有多大，A股市场能否扛住，还是走一步看一步。
沪深300指数仓位参考
昨日仓位：六成
今日仓位计划：六成
一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。
二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 张道达
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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