稻草熊影业去年毛利率腰斩 资产负债率91％冲港股IPO

同时，稻草熊影业2019年毛利率大幅下滑。2017年至2019年，稻草熊影业毛利率分别为28.0%、30.9%、14.1%。2020年第一季度，毛利率为29.0%。
对此，稻草熊影业表示，主要由于同期自制及买断剧集播映权许可业务线毛利率下降。
招股书显示，稻草熊影业收入主要其中，自制剧集播映权许可为稻草熊的第一大收入然而，自制剧集播映权许可的毛利率却逐年下滑。2017年至2019年，稻草熊影业自制剧集播映权许可毛利率分别为57.3%、24.2%及11.2%。

稻草熊影业报告期内制作成本大幅攀升。2017年至2019年，稻草熊影业制作成本分别为2678.7万元、2.96亿元、4.44亿元，分别占同期总销售成本约6.9%、63.1%、67.5%。
值得注意的是，2020年第一季度稻草熊影业制作成本2.32亿元，占同期总销售成本99.9%，是2019年全年制作成本的52.25%。

稻草熊影业负债高企。据招股书显示，公司2017年至2019年，负债总额分别为6.79亿元、9.34亿元、18.58亿元，资产负债率分别为77.78%、86.48%、90.55%。
截至2020年第一季度末，公司负债总额16.99亿元，资产负债率为87.76%。

招股书显示，稻草熊影业近年的收入主要2017年至2019年，稻草熊影业来自爱奇艺的收入分别为1.16亿元、2.45亿元、2.08亿元，占同期总收入分别约为21.4%、36%、27.2%。2020年第一季度来自爱奇艺收入为3.27亿元，占同期总收入100.0%。

公司在招股书中坦承：“2018年、2019年及截至2020年3月31日，爱奇艺是我们的单一最大客户。倘我们无法与爱奇艺维持业务关系，或倘爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。”
此前，稻草熊影业曾欲借暴风集团实现“曲线上市”。
公开资料显示，2016年，暴风科技发布公告称，拟收购稻草熊影视60%的股权，交易金额为10.8亿元。但是这场收购最终被否。
据悉，收购方案被否的一个重要原因是：并购标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定，未能通过证监会的审查。
并购被否决后，稻草熊影业得到了阿里影业基金的投资。2016年12月，阿里影业基金进行战略融资，获得约15%稻草熊影业股份。然而，2019年8月，阿里影业基金退出稻草熊影业股东行列。

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