眼镜的知识(眼镜专业知识培训)

眼镜行业深度报告：眼镜市场千亿规模，近视防控赛道加速崛起

（报告出品方/作者：国泰君安证券，刘越男、陈笑）

1.中国近视人群基数庞大催生千亿市场规模，国产镜片制造商与零售商将加速崛起1.1.中国视力问题人口基数庞大，镜片市场规模稳步增长

（一）眼镜行业是一门古老的行业，当前科学技术进步催生出多种功能

多种属性的新型镜片眼镜是一种兼具保护与装饰的消费品。眼镜的保护功能主要体现在镜片上，其具有调节进入眼睛之光量、矫正视力、保护眼睛安全的作用。眼镜的装饰功能主要体现在镜架上，不仅为眼镜配套时起到支架作用，还具有装饰性。镜片是一个融合了数学、光学、有机化学、表面及结构物理、机械加工、医学等学科的产品。镜片的技术含量和品质主要体现在三个方面：镜片材料、光学设计和镜片膜层。

眼镜行业是一门古老的行业，而现代意义上的眼镜是上世纪开始出现，随着科学技术不断进步发展，眼镜的创新应用亦愈发多样：

镜片的起源较悠久且记载颇多，西方在公元前由新亚述文明打造水晶镜片，公元1世纪前后尼禄皇帝在观看角斗士战斗时曾使用翡翠作为眼镜，类似的方法在民间也颇为流行。在我国战国时期，墨子15卷中亦记载了有关光和对于平面镜、凸面镜、凹面镜的论述。

11世纪，一位中世纪阿拉伯学者在其著作《光学论》中提到：把透镜设计成某种曲度，能起到放大物体的作用。

13世纪末，意大利制造出第一副眼镜，ViIi在其著作《RiViifST》中称，一位名叫佐丹奴Gi(.1255-1311)的多米尼加男修士，在布道时首次公开提出“眼镜”的概念。

具有现代眼镜概念的单片眼镜最早出现在1700年，19世纪开始流行并成为高端时尚配饰。而直到上世纪的前20年，框架眼镜才变成现在的外观和解剖学上的完美设计。

上世纪后，科学技术的进一步推动了眼镜/镜片的创新发展，如1907年OwAv首次提出了渐进多焦点镜片的构思；40年代美国匹兹堡平板玻璃公司的哥伦比亚化学分部发现树脂镜片。

树脂镜片的推出大大推进了眼镜行业的发展。

树脂镜片是一种用有机材料制作的镜片，内部是一种高分子链状结构，联接而呈立体网状结构，分子间结构相对松弛，分子链间有可产生相对位移的空间。光线可透过率为84%-90%，透光性好，同时光学树脂镜片抗冲击力强。

其实，玻璃并非制作镜片的最理想材料在很久之前就已被广泛认知；上世纪30-40年代，塑胶被做成玻璃镜片中间夹层，可防止玻璃片在受撞击时裂成有危险性的碎片；上世纪40年代，美国匹兹堡平板玻璃公司的哥伦比亚化学分部发现CR39(学名碳本酸丙烯乙酸，或称烯丙基二甘醇碳酸脂，是应用最广泛的生产普通树脂镜片的材料)。

阿默莱特公司(Ai)成为使用CR39制作镜片的世界专利公司；6年后依视路、SOLA等陆续开始制造CR39镜片；其后其工艺和材料经多方面改进，使其更轻、透光性能更佳，且表面镀加硬膜解决了不耐磨的缺点，加防雾和防水膜，材料中加入防紫外线的成分等，进一步满足了不同层次消费者的需求。

（二）国内近视人口基数庞大

国内人口基数庞大，不同年龄阶段有不同的潜在视力问题，对眼镜、镜片产品的功能性需求日益增加。据世界卫生组织与中国健康发展中心的最新数据，世界视力问题人口占总人口比例约为28%，而中国该比例则高达49%。随国内经济不断发展，电子产品不断普及，低龄及老龄人口的用眼场景不断增多，视力问题人口基数亦不断加大。

国内近视人口基数庞大，儿童及青少年近视率居高不下且呈现发病年龄早、进程快、程度深的趋势。2020年，中国近视患者人数已高达7亿，占全球比例近半。由于电子产品的普及与课业负担的加重，我国儿童及青少年近视率整体高于世界平均，且呈现发病年龄早、进展快、程度深的趋势，当前国内小学生近视发病率约30%、初中生约60%、高中生约80%，而大学生已高达90%。2018-20年全国儿童青少年总体近视率分别53.6%/50.2%/52.7%，近视防控与矫正任务异常艰巨。高近视率提高了镜片市场的需求，青少年近视防控问题则催化了功能性镜片的发展。

1.2.政策推动镜片行业健康有序快速发展，国内成镜市场规模到2025年望超1000亿元，树脂镜片望超500亿元

（一）政策支持力度不断增强

政策支持力度不断增强，将推动镜片行业健康有序、快速发展《眼镜行。业“十四五”高质量发展指导意见》指出“十三五”期间，我国眼镜行业经济运行稳中向好，行业结构不断优化，创新能力持续增强，集群优势综合体现，质量标准成效显著，国际竞争能力提升，人才建设不断加强，我国眼镜大国地位稳步提升。

（二）全球及国内镜片行业市场规模稳健扩张，国内树脂镜片市场规模到2025年或将增长至545-681亿元

全球及中国眼镜产品市场规模不断扩大，到2025年前者将达到1,585亿美元、后者将达到1,142亿元人民币。据Si，2012年至今全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势，从2012年的1,194亿美元增长至2019年的1,302亿美元，CAGR为1.24%。2020年受疫情影响下滑至1,043亿美元。随全球眼镜产品人均支出额的进一步提高，全球眼镜产品市场规模将保持稳步增长，预计到2025年望增长至1,585亿美元，CAGR为8.73%。

中国眼镜镜片市场规模到2025年望突破400亿元。随我国近视人口不断增长、消费者对功能性镜片以及视光矫正的需求力度持续增加、眼镜更换频次增加等，镜片消费需求亦不断增长，据EiIi，国内镜片市场规模已从2012年的186亿元增长至2019年的310亿元。CAGR达7.6%。预计到2025年望增长至408亿元，CAGR为7.5%。

此外，据弗若斯特沙利文数据，国内树脂镜片产值到2025年望增至136.24亿元，按零售端预计市场规模约545-681亿元。

全球树脂眼镜镜片的零售销售价值总额由2015年的324亿美元增加至2020年的358亿美元，复合年增长率为2.0%。预期市场规模将增至465亿美元，2020-2025年复合年增长率为5.4%。

中国树脂镜片的产值(根据产量乘以平均出厂价格作出估算)由2015年约106.13亿元增长至2020年约116.33亿元，复合年增长率为1.8%。预期市场规模将于2025年增至136.24亿元，2020-2025年复合年增长率为3.2%。考虑到批发端(即出厂价)约为零售端的1/4-1/5，零售端到2025年市场规模约545-681亿元。

（三）国内镜片人均支出金额、人均购买量仍明显低于发达国家

国内镜片人均支出金额仍明显低于发达国家。据全球调研机构Si及EiIi数据显示，2019年我国人均镜片支出金额仅3.14美元，低于法国60.56美元、德国52.28美元、美国39.83美元、日本16.14美元，全球平均为7.07美元。

国内镜片人均购买量仍明显低于发达国家。据全球调研机构Si及EiIi数据显示，2019年我国镜片人均购买量为9.56副/百人，低于法国48.01副/百人、德国46.58副/百人、美国24.83副/百人、日本11.98副/百人，略高于全球平均9.12副/百人。

我们认为，未来随着居民可支配收入的进一步提升、人们消费理念的转变等，我国眼镜片人均支出额、人均购买量仍有较高提升空间，我国镜片/眼镜市场规模仍有较大增长空间。

1.3.行业中游/下游利润率更高，中游进入壁垒主要包括技术、人才、资金、规模、渠道等

（一）上中下游相互配合构成镜片行业全产业链图谱

镜片行业产业链主要分上、中、下游：

上游由原材料和辅料供应商、设备供应商构成。上游厂商主要向中游生产商提供树脂、玻璃、塑料及模具、光学添加剂等镜片生产原料和生产设备，此外还向下游零售商提供验配设备。

中游主要由镜片生产厂商构成。中游的镜片生产厂商除了加工生产镜片成品和定制的车房片，还要承担材料、膜层、工艺技术、光学性能等方面的研发设计工作，并为下游销售渠道提供销售折扣、专业设备、加工、售后、销售员及视光师专业培训等支持。

下游主要由代理商、经销商和镜片零售商组成。下游的经销商/零售商等主要包括连锁眼镜零售商、眼镜零售门店、电商平台、民营眼科医院以及综合医院附属的配镜中心等。下游零售商直接面对终端消费者，需要在门店配置专业设备和专业视光人员，为消费者提供验光、配镜、镜片镜架装配、试戴体验等专业服务。

产业链上鲜见净利率超过20%的企业，尤其是生产商与零售商，其利润多被营销费用等侵蚀。

以博士眼镜为例，2020年博士眼镜营收为6.56亿元，毛利率为67.59%净利润为6917.4万元，净利率为10.34%。2018-20年销售费用率分别为51/49/47%，且管理费用率均约10%。销售费用高企因高昂的房租成本(眼镜门店往往选址在人群量比较大的繁华地段)与人工成本(单个成熟的眼镜店需5-6名员工，验光师1-2名)。

以明月镜片为例，2020年明月镜片营收为5.4亿元，毛利率为54.95%，归母净利为7000万元，净利率为15.11%。同样的，明月镜片高企的费用率侵蚀了利润空间，2018-20年销售费用率分别为15.1/18.8/20.9%、管理费用率分别为15.3/12.9/15.6%，销售费用高企因广告投入等增加。

因此，我们认为，国内竞争激烈的眼镜零售/镜片生产市场造成了相对较低的净利率现状，随品牌心智建立、进入壁垒建立或望好转。

（二）国内镜片龙头集中度较高，万新、明月以销售量计位居前二国内镜片龙头集中度较高，制造端主要分外资企业与本土企业。

以中游制造端为例，1)由于眼镜产品在我国不属于医疗器械(北美、欧洲较多国家将有度数的框架眼镜列为医疗器械，我国仅将隐形眼镜列为医疗器械)，行业准入门槛相对较低，因此国内眼镜生产企业数量众多、竞争激烈。2)众多中小型生产企业及其配套厂家聚集在一定的区域，形成产业集群，大幅降低生产成本，使得中国眼镜生产企业在国际上具有明显的成本优势；在镜片制造行业领域，目前已经形成以江苏丹阳、浙江温州、福建厦门等为主要生产基地的产业格局，其中丹阳是我国乃至全球最大的眼镜片生产基地。3)国内参与方主要有外资企业及本土企业，外资企业包括依视路(中国)、卡尔蔡司光学(中国)、豪雅(上海)等，本土企业主要有万新光学、明月镜片、新天鸿光学等。

以下游零售批发端为例，1)我国眼镜零售店数量多，而占市场份额较大的龙头企业较少，行业集中度低，市场竞争激烈；2)传统零售商中，宝岛眼镜是较激进推进互联网的一家；新零售品牌中，以LOHO、木九十等为代表的零售商迅速推进门店布局，以木九十为例，2010年成立至今已拥有800多家门店，并计划于2021年扩张至1200家，其销售额超20亿。

国内镜片市场以销售额角度看，依视路与蔡司位居前二，万新与明月分列三四；以销售量角度看，万新与明月位居前二。

销售额角度：国内眼镜镜片的行业集中度继续提升，头部企业的销售额占行业总销售额的比重达85%。其中，依视路与卡尔蔡司的份额均超过20%，占据前两位且优势明显；作为国产镜片厂商代表的万新眼镜片与明月镜片在销售额方面分列第三、第四位，市场份额分别为8.5%与6.1%。目前国内镜片市场上，国际知名厂商仍然占据优势，本土厂商近年来正处高速成长阶段，但在销售额上与国际头部企业相比依然存在一定差距。

销售量角度：据艾瑞咨询，销售额领先的头部企业在销量上的总占比为68%，其他中小型厂商贡献了剩余的32%。万新眼镜片以15.1%的份额继续领跑，领先优势进一步扩大；明月镜片以10.4%的份额仍排在第二位；鸿晨光学、汇鼎光学与优立光学的份额分别为9.8%、8.3%及8.1%分列三至五位；国际品牌厂商的销量份额被进一步压缩。

（三）以树脂镜片制造企业为例，其进入壁垒主要包括技术、人才、资金、规模、渠道等技术端的壁垒。

树脂镜片生产涉及到数学、光学、有机化学、表面及结构物理、机械加工、医学等多学科的交叉、融合，其所需的化工原料、光学添加剂(如光敏剂)、关键生产设备(如镀膜机)等涉及众多领域的高新技术，技术难度较大，属于技术创新推动型行业，整体技术门槛较高。

以原材料端为例，境内外原材料供应商往往只提供实验室条件下取得的交联固化的聚合样本及其反应环境指标，并不具备或提供如何实现大规模工业化生产的工艺、技术。而后者是新材料产业化、实现效益的关键环节。且直接进口的新材料也存在一定的缺陷，需进进行改良与优化。因此，相较于原材料的供应，对材料特性的掌控及实现新技术产业化落地成为了技术端壁垒的重要关卡之一。

以明月镜片为例：其超韧镜片采用的KR超韧材料为网状交联分子结构，以专利工艺制作，镜片不易碎、更安全、更清晰。1)可经受重达国标5.6倍小钢球的冲击，90克钢球1.27米落下，超韧镜片不易碎裂，抗冲击性能优异；2)阿贝数高达43，属于中低色散材料，视物时镜片不易产生彩色边缘，视物更清晰。

人才端的壁垒。镜片制造行业是多学科交叉的综合性行业，因此制造企业需拥有一批具备相关学科知识的高素质、高技能专业技术人才，以推出具有针对性的视觉解决方案。同时，树脂镜片的生产工序复杂、精密度要求高，要求生产人员需要具备熟练生产操作技术，因此需要企业投入大量的时间进行员工系统化培训和经验积累。

渠道端的壁垒。国内外主流眼镜零售品牌客户在签订金额较大的合同时，对供货厂商的规模、内部管理、业内品牌知名度等方面均需进行严格的考核，供货关系建立后一般比较稳定，不会轻易更换。因此行业的新进入者较难在短期内突破渠道端/客户资源端的壁垒、搭建完善的营销网络体系、实现产品的大规模推广。

品牌端的壁垒。具备高知名度的镜片制造企业在产品质量、服务响应、宣传推广、产品迭代等方面投入了大量的资本和人力，对品质及消费者保障具有较强的背书作用，更容易获得现有及潜在消费者的认可。

资金端的壁垒。镜片制造企业需大量资金进行厂房建设、设备引进、技术研发等。一方面，精密加工对生产环境要求较高，部分生产车间需要达到万级或千级无尘要求，同时要求恒温恒湿，相关装修和设备投入较大。另一方面，镜片生产设备绝大多数为精密加工设备，价格较为昂贵，如镀膜机等。此外，树脂镜片生产企业的原材料采购、研发费用投入以及员工薪酬等方面支出较大，往往需要较高的运营费用投入。

1.4.未来发展趋势：服务精细化，产品多元化

（一）零售端/服务端发展趋势：集中度将提升，服务将更精细、更偏定制化与专业化

行业集中度的提升。目前我国眼镜生产、零售行业集中度较低，通过行业内部整合可以使眼镜生产、零售企业实现快速扩张，迅速提高其市场占有率。跨国眼镜生产、零售商已通过兼并收购国内眼镜生产、零售品牌进入中国市场，在短时间内实现跨区域的布点。随着本土优质眼镜生产、零售企业发展壮大，这些企业将凭借本土化的优势，成为行业整合的重要参与者，通过跨区域收购壮大自身规模，进一步提升行业集中度。

视光服务的专业化。随着消费者需求的升级，人们对眼镜行业的专业化程度要求也随之提升。如今镜片质量的稳定性、验配人员的专业水平和配镜设备的精确性已成为消费者心目中衡量眼镜零售门店的重要因素。眼镜连锁企业凭借其品牌知名度、良好的产品质量和服务质量控制、专业的验光配镜服务、现代化的验光配镜设备以及强大的售后响应能力等，将能够更好地满足消费者的需求。

以依视路推出的WAM700(七合一眼健康筛查仪)为例：WAM700兼具视光+眼科功能，可提供医疗级别的验配服务，只需90秒即可筛查人眼上千个生理参数，一次性完成对眼睛的全面检查，并形成7个方面的检查报告：双眼度数、昼夜视差、有无视疲劳、有无患圆锥角膜、白内障、青光眼等眼病的风险、针对眼球特性推荐差异性的镜片产品、角膜可配什么样的隐形眼镜以及是否适宜做近视手术。

（二）产品端发展趋势：产品更多元、更细分

眼镜产品多元化、细分化发展。眼镜产品除了具备专业视力矫正、保护眼睛的功能外，还具有修饰美观的作用。随着居民消费水平的增长，其消费需求也越来越多元化、个性化。为适应和满足消费者的这些需求，眼镜零售业态越来越呈现多元化、细分化的发展趋势：有眼科医院等专业化医疗眼镜机构，也有快消时尚眼镜店；有中高端眼镜连锁品牌，甚至轻奢品牌，也有平价眼镜店。未来，眼镜行业将根据场合、年龄、个性等进行更细致的细分，如商务眼镜、休闲眼镜、时尚眼镜等。

眼镜产品消费频次提升。消费者观念的提升，会带动眼镜产品消费的升级。早期考虑到价格因素，多数国内消费者更换眼镜的意愿不强。随着人们生活水平逐步提高，消费者视觉健康和时尚意识也不断提高，消费观念日益成熟，越来越多的消费者逐步转变了自身的诉求，即从一味追求简单的视力矫正和产品低价格转变为越来越重视眼镜的品质、质量、功能和佩戴的舒适性。此外，眼镜的装饰性功能亦得到进一步的凸显，尤其是年轻消费群体进行季节性、场景化搭配，逐渐呈现一人多镜、根据衣物场景搭配眼镜的风潮。

眼镜产品的智能化。智能眼镜如同智能手机一样拥有独立的操作系统，可以通过软件安装来实现各种功能。其具有使用简便，体积较小等特点，是未来智能科技产品的重要增长点。目前，市场上主流的智能眼镜包括VR眼镜、AR眼镜等，其在各个领域中的应用与研究尚处于测试推广阶段。未来随着科学技术的进一步发展，智能眼镜搭配矫正视力的镜片、防蓝光护目镜片等将是镜片行业的快速增长点之一。

功能性镜片未来或占市场主导地位。随着电子产品全年龄、高频度的使用，消费者对近视预防的重视及对眼镜佩戴舒适度等的需求进一步提升。如今，眼镜店向眼视光中心转型，消费者对眼视光产品多样化的需求也推动功能性镜片内容的革新，例如对视力矫正、术后防护等。同时，越来越多的镜片厂商介入功能性镜片市场，随着视觉健康相关理论的完善，周边离焦镜片、近视离焦镜片、角膜塑形镜等功能性镜片的出现和应用也从供给端推进眼镜行业产业结构的转型升级。

眼镜产品更新换代步伐加快。随科学技术进一步发展，镜片材料研发和工艺技术亦有望不断改进，越来越多的新功能将会得到应用。此外，考虑到人均收入提升、不同场景不同穿搭的需求等因素，眼镜产品的消费频次亦价格提升。综上所述，我们认为眼镜产品的升级换代步伐随之加快，将推动眼镜消费市场的升级换代。

2.蔡司、依视路、豪雅等外资品牌竞争优势雄厚，主要体现在品牌矩阵、产品质量、品牌心智等方面2.1.蔡司是全球范围内先锋的光学与光电行业科技集团，2020年营收规模超700亿元

（一）蔡司成立于1846年，总部位于德国奥伯科享

蔡司成立于1846年，是全球范围内先锋的光学与光电行业科技集团

1846年，卡尔蔡司在耶拿创立了一家精密机械及光学仪器车间，在早年保持了相当长一段时间的繁荣，随着另一创始人恩斯特阿贝杰出科学成果的应用，领先的技术得到全球认可，迅速成长为全球光学领域领袖。蔡司于1893年在伦敦建立第一家海外分支机构，1999年12月卡尔蔡司光学（中国）有限公司在中国上海成立；蔡司目前拥有35000多名员工，业务遍及全球近50个国家和地区，拥有约30个生产工厂、60家销售和服务公司以及27个研发基地。蔡司集团核心业务主要是半导体制造技术、工业质量与研究、医疗技术、光学消费品市场：蔡司于1957年进入中国，目前蔡司集团在大中华区覆盖半导体制造技术、工业质量解决方案、研究显微镜解决方案、医疗技术、视力保健和消费者光学业务领域；

公司有四项核心业务：半导体制造技术、工业质量与研究、医疗技术、光学消费品市场，其中，在光学消费品市场，蔡司可以称为作为镜片、电影和相机镜头以及双筒望远镜、观测镜和瞄准镜的先锋制造商之一；

通过准确的视觉分析设备和应用程序以及个性化的眼镜镜片，蔡司可提供眼科和验光专业技术的优秀组合，创新镜片在任何场合为任何需求提供视觉享受。

（二）蔡司主要财务指标分析（备注：蔡司全部集团营收规模较此处更高，因此处主要统计眼镜部门）

蔡司整体营收、净利润稳中有增，新冠疫情导致2020年负增长

蔡司自2017年起营收规模增速逐渐变缓，增速从14.22%逐步下降到10.27%。受新冠疫情影响，2020年首次出现负增、整体规模达到107亿元。据2021年三季报数据，2020/09/30-2021/06/30营收为92.1亿元。备注：蔡司全部集团营收超700亿元。蔡司净利润规模有一定波动，受新冠疫情影响，2020年负增较为明显。据2021年三季报数据，净利润为14亿元同增163.29%。蔡司毛利率逐步提升，净利率基本稳定：

毛利率：2016-2019年毛利率保持稳步提升，分别为53.25%、55.19%、55.46%及57%，2020年受到新冠疫情影响降至55.83%，2021年前三季度为58.37%。毛利率水平与依视路基本相当。

净利率:2016-2020年净利率维持约10%，分别为9.19%、11.41%、9.86%、11%、9.24%，2021年前三季度为15.25%。净利率水平好于依视路。

ROE:2016-2020年ROE分别为12.32%、11.06%、9.78%、11.42%、8.55%，2020年受疫情影响较高。但整体情况好于依视路。

2.2.依视路合并陆逊梯卡后进一步巩固全球视光巨头地位，2020年营收规模增至近千亿元

（一）依视路成立于1849年，拥有丰富的品牌梯度矩阵

依视路集团创立于1849年，迄今已有超170年的发展历史。依视路作为全球领先的视光企业巨头，最早可追溯于1849年的法国，发展历史悠久。依视路的前身于1959年创造树脂镜片，同年发明了全球第一片渐进镜片，命名为“万里路”。1972年依视(E)和视路(Si)两公司合并而成立依视路，1992年推出革命性膜层“钻晶”系列，1995年进入中国市场。

2017年1月17日，陆逊梯卡(Lxi，一家专业眼镜制造及销售的跨国集团公司，总部设在意大利米兰，在都灵、威尼斯、米兰等地区分设有多家生产工厂)宣布将和依视路合并；2018年10月1日新公司依视路陆逊梯卡正式成立，但两个部分的运营仍较为独立。2020年，依视路的近视控制解决方案星趣控镜片全球正式首发。依视路作为全球最大的视光企业巨头，其产品与服务遍布100多个国家和地区。

依视路专注于镜片技术的发展，每年投入2亿欧元用于研发，不断推出提升消费者戴镜体验的新产品，其产品与服务已遍布全球100多个国家和地区，在全球70个国家和地区拥有69,000多名员工，为约35万个客户提供镜片和镜片制造机器等。

依视路在全球范围内设有五大研发中心、超500名科研人员，迄今为止拥有超9500多项专利(含申请中专利)。2011-2018年，依视路连续被福布斯评为“全球最具创新力的100家公司”之一。

依视路具有丰富的品牌梯度矩阵。依视路专注于设计、制造并销售品类丰富的镜片产品，帮助人们矫正和保护视力。其旗舰品牌包括万里路、钻晶、全视线、爱赞、X-动力和暴龙等。

以万里路S系列为例，其运用了三大创新科技：1)纳米光学技术－镜片的结构设计专为在眼睛移动时提供平衡。2)双眼视觉信息同步技术－镜片能使左右眼的视觉效果保持一致，从而提供更广阔的视角。3)4维技术－镜片设计人员将现实中一只眼睛的视力可能处于主导地位的情况考虑到镜片设计中，这项技术提供了更快的视觉反应速度。

以星趣控为例，其创新研发H.A.LT.高非球微透星控技术，隐形分布在11圈星环上的1021个微透镜，可使光线在视网膜前方形成非聚焦的光束带，并产生减缓眼轴增长的信号区，从而达到减缓近视进展的效果。临床证明，星趣控镜片能有效延缓近视加深平均达67%。

（二）依视路合并陆逊梯卡后整体收入利润规模进一步则高涨

依视路于2018年10月与意大利陆逊梯卡合并为依视路陆逊梯卡集团，合并后营收利润规模显著增长。依视路营收规模保持稳健增长，2018年合并陆逊梯卡后营收达847亿元同比增长45%，2019年达1250亿元同比增长47.5%。2020年受新冠疫情影响，营收下滑至1037亿元。依视路净利润规模保持稳健增长，2018年合并陆逊梯卡后净利润达85.3亿元同比增长38.6%，2019年达145.6亿元同比增长70.7%。2020年受新冠疫情影响，净利润下滑至61.5亿元。

合并后资产负债率小幅提升，经营现金流显著改善：

资产负债率：2016-2018年资产负债率稳步下降，分别是46.41%、43.68%和28.11%。合并后资产负债率小幅提升，2019-2020年分别为32.81%和37.31%。整体看资产负债率处于较低水平。

经营现金流：2016-2020年经营现金流稳步改善，2018年合并后经营现金流迅速增加至147亿元，2019年进一步增长至234亿元，2020年受到疫情影响下降至209亿元。（报告来源：未来智库）

2.3.豪雅是日本光学龙头企业，2020年营收规模超300亿元

豪雅源自日本，创立于1941年，是HOYA株式会社旗下的品牌。1941年，Shihi和ShiYk在东京豪雅市成立了HCi豪雅集团，迄今已有超80年发展历史。豪雅最初只是一家小型光学镜片制造商，如今其技术已广泛应用于医疗相机镜头、蓝光播放器、智能手机、电脑和电视。豪雅设立两个事业部和150多个分公司及办事处，员工总数超37000名。豪雅拥有丰富的产品梯度矩阵。豪雅的产品架构主要包括近视防控、渐进片、功能镜片以及单光镜片，其中，渐进片还包含了准版渐进片、三维爱提、三维提恩、三维生活以及三维个性PR。

豪雅的竞争优势包括精密镜片技术、领先的镀膜技术等，其中渐进片、离焦镜片等具有领先的技术优势。豪雅具有多项竞争优势，从镜片角度看，如渐进片的代表产品THEAEP逸派系列，选用双面非球面镜片，应用眼球回旋定律（Lii39Lw）减少镜片周边视野歪曲晃动，视野真实度更高；如豪雅新乐学多点近视离焦镜片由H与香港理工大学(理大)共同研发，以非入侵性的方式控制儿童近视加深，临床证实该镜片能有效推迟近视加深，此设计更于2018年在瑞士日内瓦举行的第四十六届国际发明展中赢得大奖。